Comment fonctionne le SSP ?

Avec la méthode SSP, lorsque l’on calcule la valeur nette d'inventaire, les frais accessoires engendrés par les souscriptions et les rachats pour l’achat et la vente des placements sont pris en compte (écarts entre le cours acheteur et le cours vendeur, courtages conformes au marché, commissions, taxes, etc.).

C’est le montant net qui résulte de la différence entre souscriptions et rachats qui fait foi pour l‘adaptation du portefeuille et donc également pour les frais accessoires engendrés. Les frais de transaction engendrés par les souscriptions et les rachats au jour de la transaction doivent être supportés par les investisseurs qui ont donné mandat pour ces transactions.

Si un jour de transaction donné, les souscriptions dépassent les rachats, la direction du fonds ajoute les frais de transaction engendrés par cet excédent de souscriptions à la « valeur d’inventaire d’évaluation » qui a été calculée. Cette somme est désignée comme la « valeur nette d'inventaire modifiée ». Si un jour donné, les rachats sont par contre plus importants que les souscriptions, les frais de transaction engendrés par l'excédent de rachats sont déduits de la « valeur d'inventaire d'évaluation ».

Le supplément, respectivement la décote en matière de frais de transaction lié aux souscriptions et aux rachats est calculé de manière forfaitaire et prend référence sur une valeur moyenne sur une période précédente d’une année au maximum.

Si le fonds est sur le marché depuis moins d’une année, ce facteur est fixé en fonction des caractéristiques du fonds de manière à ce qu’il en résulte une valeur représentative.

Synthèse

• Le SSP est équitable, parce qu’il conduit à mettre les coûts de transaction à la charge de ceux qui les engendrent.
• Le SSP protège les personnes qui investissent dans un fonds sur le long terme contre une dilution de la performance causée par les coûts de transaction.
• Avec les SSP, le facteur de swing (protection contre la dilution de la performance) est déjà inclus dans la VNI publiée.

Pour les investisseurs en fonds, il n’y aura donc pas de changements en matière de prix des fonds au quotidien. Si vous avez des questions, nous vous prions de prendre contact avec votre conseiller à la clientèle.