Mehrwert auf vier Stufen

Bei der Verwaltung von gemischten Anlagen erzielt Swisscanto Mehrwert auf vier Stufen. Die erste Stufe bildet die taktische Vermögensallokation. Dabei werden die durch die Anlagestrategie vorgegebenen Gewichte für die verschiedenen Anlagekategorien aktiv gesteuert. Der Entscheid zwischen festverzinslichen Anlagen und Aktien steht dabei im Zentrum, da diese Anlagekategorien stark unterschiedliche Renditeeigenschaften aufweisen. Abhängig von der Kundensituation kann zudem die Beimischung weiterer Anlagekategorien wie Immobilien oder alternative Anlagen vorteilhaft sein. Ob alternative Anlagen taktisch oder vielmehr strategisch, d.h. mit konstanten Gewichten, beigemischt werden, hängt unter anderem auch von der Ausgestaltung der entsprechenden Anlagen ab. Diversifizierte Hedge Fund of Funds beispielsweise eignen sich primär zur strategischen Beimischung.

Auf der zweiten Stufe wird Mehrwert innerhalb der Anlagekategorien geschaffen. Im festverzinslichen Teil stellen der Kreditansatz und auf der Aktienseite die Stilrotation die wichtigsten Wertgeneratoren dar. Eine begrenzte Steuerung des Währungsexposures sowie die Kontrolle der Zinsrisiken bilden bei den festverzinslichen Anlagen die nächste Stufe. Auf der Aktienseite folgt die Gewichtung der Regionen und Sektoren. Auf der vierten Stufe schliesslich geht es um die Frage, mit welchen Titeln die Positionierungen implementiert werden.

Grafik: Mehrwert auf vier Stufen

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